炼石航空：行业复苏带动营收增加现金流动性大幅改善

日前，冶炼空气发布2022年半年报上半年，公司实现营业收入5.98亿元，同比增长27.78%，归属于上市公司股东的净利润亏损约1.84亿元公司经营活动现金流从去年同期的负1.3亿元大幅缩减至负1100万左右公司表示，本期销售产品货款的增加带来了营业收入和经营活动现金流的增长和改善

对于公司净利润亏损同比扩大的原因，公司表示主要是贷款利息增加及汇率变动导致的汇兑损失所致资料显示，高炉航空的财务成本从2021年同期的约4700万元上升至约1.16亿元同期，英镑和人民币中间价从去年5月的9.1左右大幅波动至今年最低的7.98左右冶炼空气的核心收入来自加德纳，其本币为英镑

报告显示，公司以高温合金，单晶叶片，航空零部件，航空发动机，大型无人机构建了较为完整的航空制造产业布局伴随着疫情的减弱，航空业逐渐复苏报告期内，公司全资子公司加德纳销量增加，营业收入相应增加

此外，公司旗下涉足军品，主要从事R&D，含铼高温合金及单晶叶片生产和销售的子公司成都于航，其R&D投资同比增长145.36%，原因是新型号产品的研发，营业收入由去年同期的不足700万元增长至约2400万元，同步增长约240%。

根据炼厂航空半年报中政府补助项目相关信息，本财务期收到下一代高压涡轮叶片联合验证——新型双壁高压涡轮制备研究政府补助约200万。

此外，公司现金流改善的另一大助力来自于国资背景的第二大股东日前，冶空公布了与关联方签订的借款合同，称决定向川发投借款8300万元川发投资与川发领投为同一股东——四川发展股份有限公司，合计持股比例为高炉航空12.13%

在过去的三年中，四川发展多次通过贷款给予冶炼空气现金支持2020年6月，冶炼航空向川投借款5.8亿元，2022年4月，公司决定向四川发展及其控股公司借款不超过4400万美元，同年6月，公司决定向四川发展投资借款20，568.6万元截至目前，冶炼空气从四川开发控股公司借款金额约10.7亿元，累计借款金额超过8亿元

值得关注的是，7月1日晚间，国航，东航，南航等三家国有航空公司均宣布将向空客购买A320NEO系列飞机，共计292架，交易金额372.57亿美元，约合2400亿人民币。

受此消息影响，作为空客全球八大精密零部件供应商之一，D2P全球合伙人加德纳的全资控股股东，爆石航空首个交易日开盘后快速涨停，连续两个交易日受到资金关注，最大累计涨幅超过15%。

公开资料显示，炼油航空全资子公司加德纳公司新任CEO菲利普正式上任他曾在梅赛德斯—奔驰和空中客车中国公司担任高管，并带领德国领先的航空管道系统制造商扭亏为盈公司能否借势抢占更大的市场份额，在空客供应链体系中占据更核心的地位，成为市场对冶空的最大期待