产销两旺，国产电子气持续突破，“民族气体”崛起正当时

最近几年来，制裁在全球频繁发生，国际环境的不确定性越来越明显作为长期被卡脖子困扰的中国重点行业，产业链各方也在努力提高自给率在此背景下，国内晶圆厂商开始了新一轮的产能扩张，对半导体制造材料的需求正在飙升一批突破技术壁垒的国内材料厂商表现出巨大的发展潜力，引起了市场的关注

对半导体材料的需求强劲。

2022年第二季度，全球半导体销售额达1525亿美元，同比增长13.3%，环比增长0.5%此外，IDC预计2022年全球半导体收入有望达到6610亿美元，同比增长13.7%在国内，SMIC，华虹半导体，华润万家和士兰威都已开始加速12英寸工厂的扩张CICC认为，国内晶圆厂的扩产计划相对明确，预计将保持增长势头

在主要原材料中，电子气被誉为半导体制造的血液资料显示，电子气是工业气体中增长最快的品种，因其用量大，应用范围广，是半导体生产中最基本，最重要的原材料但是我国电子气被人控制的情况非常严重东吴证券研报显示，2018年，空气化工等海外巨头控制了国内电子气88%的市场份额

同时，国内行业整体景气持续，电子气需求逐年增加根据中国半导体协会的数据，2020年中国电子专用气市场规模为174亿元，同比增长率为31%预计2022年市场规模有望增至200亿元电子气是电子气的一种，电子体气也属于电子气的范畴

其实电子气国产化率低还是和技术壁垒密切相关的根据研究报告，电子特种气体包括超纯氨，氢气，高纯一氧化二氮等主要产品专门用于半导体制造的许多方面，如化学气相沉积，离子注入，光刻，扩散，蚀刻和掺杂，同时，特种气体具有生产工艺难度大，品种多但单品用量少，产品单价高，客户价格敏感度相对较弱的特点客户对气体的纯度和准确度也有复杂的要求

至于大宗电子气体，这类气体主要用于环境气体，保护气体，载体等，具体包括氮气，氧气，氩气，二氧化碳等产品有业内人士告诉记者，相比电子特种气，电子散气的需求与电气特种气相当，但目前国产化率较低，因为细分行业壁垒较高这种情况与两个因素有关一方面，电子散气的纯度要求通常高于电子专用气，通常需要达到连续稳定的9N纯度，另一方面，在供气方式上，电子散装气需要在客户现场生产，对供气方案设计，设备选型安装，燃气企业稳定运行能力要求较高

实现行业突破，公司名列前茅。

可喜的是，最近几年来国内厂商抓住机遇不断进行技术突破和产业转型升级，电子气自给率不断提高。

在电子特种气体领域，目前很多公司都有特色产品东吴证券的研究报告认为，与外资燃气公司相比，我国电子燃气生产企业技术和资金实力有限，各公司根据自身技术领域进行有针对性的产品研发，使得我国燃气公司在部分细分产品领域占据优势国内知名特种燃气公司如金鸿燃气，华特燃气，昊华科技，南大光电和雅克科技都有一定比例的增长

电子散气方面，由于壁垒高，大部分市场份额仍被国外巨头控制目前国内只有少数企业能够取得突破金鸿燃气是一家在该领域获得订单的上市公司，金鸿燃气也因此在行业中名列前茅

根据金鸿燃气年报等公告内容，公司于2021年11月与北方集成电路技术创新中心有限公司签订供货合同，实现电子散装气零的突破据披露，合作协议总金额12亿元，目前订单已正式供气，2022年2月和5月，公司与广东新粤能半导体有限公司签订供货合同，中标广东光大电子大宗气体订单由于电子散气一般合同期较长，这意味着相关订单可以为企业带来长期稳定的现金流，帮助企业构建稳定的营收基础

从零到一的突破背后，是公司长期积累的成果有业内人士表示:电子散气是一个非常复杂的业务从业务，风控，建设到运营，都需要专业扎实的团队金鸿气体服务于半导体客户，不仅提供部分电子特种气体产品，还为客户提供包括电子特种气体，电子大宗气体，气体运维管理服务在内的一揽子解决方案因此提前规划了电子散气业务相关的资源产能，吸纳了行业内稀缺的电子散气

其次，上述人士表示，电子散气需要现场制气，要求纯度高该公司在大量气体的现场气体生产领域具有十多年的经验早在2014年就开始突破超纯氨等超高纯气体此外，金鸿燃气有多个TGM服务案例，为电子散气的稳定运行提供了相关经验

值得一提的是，根据披露，金鸿燃气于8月9日与战略客户SK海力士半导体有限公司签订了TGM 服务合同，在系统运行，质量管理，日常运营，现场管理等方面提供燃气管理服务在原有电子特种供气合作的基础上，该订单是公司TGM业务的首个IC半导体客户案例，对于增加IC客户粘性，配合电子气业务发展具有重要意义公司表示，自此，公司可以更全面地为IC半导体客户提供来自电子特种气体，电子大宗气体和TGM的气体解决方案，进一步凸显了综合性气体公司的优势

目前，金鸿燃气的TGM服务案例已覆盖集成电路半导体行业，光伏半导体行业，液晶面板半导体行业，LED半导体行业等主要应用领域。

金鸿燃气定位为综合燃气公司，与电子大宗气体业务所需的能力和资源相匹配由于公司在各个领域都有不错的成绩，在承接电子散气等复合业务时也比较顺利，使得公司能够很好的突破首单一旦打破第一单，启动正常供气，后面的订单背书后就相对容易了有接近金鸿燃气的分析师指出

国气的未来可期

根据消息显示，目前金鸿燃气，雅克科技等公司生产的燃气产品都是自主品牌销售，而不是贴牌生产这种模式使得毛利率更高，同时，也有利于提升品牌影响力

伴随着时代的发展机遇，国内燃气企业也不断在R&D进行投资和资本支出国泰君安研报显示，2017年，金鸿燃气，华特燃气等8家中国大陆燃气公司的平均资本支出占总营收的10.2%，之后呈现稳定增长趋势2021年平均资本支出占比24.3%，超过美国空气化工，法国液化空气，德国林德集团，日本大洋日酸四大巨头，产能扩张意愿强烈

在研发方面，国泰君安分析师指出，电子特气的下游客户更倾向于从一家供应商处采购多种产品，这对气企覆盖的产品类型提出了更全面的要求因此，国内燃气公司纷纷加大R&D投资，丰富燃气种类以金鸿燃气为例，调研报告显示，金鸿燃气可生产销售100多种气体目前有21个电子特种气体项目在研，9项技术可达到国际先进/领先水平如电路用电子级正硅酸乙酯试制成功，打破了进口限制

2016—2021年，金鸿燃气华特燃气，凯美特燃气三家燃气公司研发支出逐年增加2021年，金鸿燃气研发支出7000万元，处于较高水平

值得注意的是，目前电子燃气只是国内燃气企业的一部分业务研究报告显示，特殊气体在液晶面板，led，光伏，生物医药，新能源，光缆，航空航天等新兴产业中也发挥着关键作用半导体行业之外，此外，纯度要求较低的大宗气体也用于钢铁，冶金等传统行业

目前，虽然公司尚未发布2022年中报，但根据今年一季报显示，金鸿燃气实现营业收入4.46亿元，同比增长26.51%，实现净利润3883.55万元，同比增长0.77%，基本每股收益0.08元。

对于未来的发展，金鸿燃气此前曾透露，十四五期间，公司坚持纵横发展战略:纵向发展，横向布局，科技引领，定位为综合燃气服务商，为客户提供创新，可持续的燃气解决方案公司不断加大新产品研发，引进人才，优化产品结构，强化自身品牌优势在深耕华东市场的同时，计划通过新建，收购，整合等方式向全国拓展，增加市场份额，成为燃气行业的领导者