通胀之顶4大争论解谜第三版

ECB，在过去，欧洲央行的预期是连续将该线连接到2%。即使是猫和狗也应该知道如何做这项工作...)

Bl，彭博，经济学家对美国的通胀预期在过去的一年半中并不正确)

BEA，美联储在伯南克和耶伦时代大幅扩表，但通胀其实远低于格林斯潘时期)

这是目前普遍的主流意见，只是极左翼的经济学家，比如诺贝尔奖得主斯蒂格利茨和保罗·克鲁格曼，还在找借口，声称自己与刺激无关就连左派的主流经济学家也开始接受这种说法，并开始质疑现代货币理论(MMT)的可行性，即以货币政策作为财政政策进行融资

美国，美国财政刺激的巅峰，已经成为应对近期通胀的主流共识)

Soberlook，牛津经济学，美国的财政脉搏将从极度积极转为消极)

Sampp全球，原材料，化工，电子，然后是木材半导体的供应压力从去年年初到年中开始明显缓解)

问题是，为什么去年初出现见顶迹象的供应链，今天仍无法显著压低通胀。

Hedgeye风险管理，CPI与战时密切相关)

瑞士瑞信银行短期利率策略全球主管Zoltan·波扎尔在最新报告的第一句话中表示，战争导致通胀他认为，这波通胀是结构性的，美国经济需要长期低迷才能控制失控的物价

波扎尔说，这场经济战可以认为是消费导向的西方，面对生产导向的东方最大化西方需求，最大化东部的供给度，服务西部的需求如果经济战是理解通胀的正确背景，那么西方央行没有合适的选项来屠杀通胀央行可以提高利率来降低需求，但如果供给转向内部的速度快于需求，我们该怎么办

他指出，市场没有仔细思考，战争难以预测通货膨胀不仅仅是由过去的事件造成的，未来可能会有新的通货膨胀冲击，比如新的制裁，日益武器化的原材料，更多的技术限制，更多的低价商品供应链问题他说，大国之间的经济战是随机的，非线性的

有鉴于此，他不认为通胀见顶已经到了，也不认为美联储要反手降息相反，他预测美国需要为L型衰退做好准备，经济低迷可能比预期的更深更长美联储的利率可能不得不升至5%或6%，并在一段时间内保持高评级，以冷却消费需求，使其与供应紧张保持一致

从历史上看，商界倾向于基于商业利益安抚和寻求和平1938年的道德禁运只是名义上的1939年，美国和日本的贸易额是所有欧洲国家的两倍自从关税增加以来，日本所有的智库和政界都预计美国不可能损害其贸易美国商界强烈反对石油禁运，因为这会使加利福尼亚的大量石油公司破产但在马六甲海峡这一重要航道受到威胁后，罗斯福果断实施了全面禁运

1979年，苏联政府认为美国不敢对苏联实施禁运，因为美苏贸易在扩大，美国商界一致反对后来，尽管通货膨胀率上升到20%，列根还是以NSDD 66号令无歧视地实施了100多项关键技术禁运和大量高科技商品，并向日欧施压，要求其接受一半以上的对苏联合禁运

今天的情况远比1939年和1979年明显当时在商界反对关税的美国工会几乎一致反对拜登的关税削减巴黎协调委员会以来的半导体和军事技术禁运，使得美国的制裁和禁运成本远不如以前

局势全面升级，新的关税，甚至全面禁运和制裁，都将引发新的通胀高峰市场乐观还为时过早