北大光华管理学院院长刘俏：经济政策锚定GDP，可能高估宏观杠杆率

21世纪经济报道，以GDP这一宏观变量作为经济政策的锚，可能会高估宏观杠杆率和金融风险危机的可能性，这可能导致决策者在需要大量投资时更加谨慎，需要使用更加积极的财政政策来实施转移支付，以实现共同富裕以GDP这一宏观变量作为经济政策的锚，可能会高估宏观杠杆率和金融风险危机的可能性，可能会导致决策者在需要大量投资时更加谨慎，需要用更加积极的财政政策来实施转移支付，以实现共同富裕，这可能会带来一些我们不愿意看到的结果日前，北京大学光华管理学院院长刘乔在北京大学光华管理学院与CICC研究院联合举办新发展阶段的包容性增长，在发表主题演讲时，他说刘俏指出，世界各国政府对改善公共债务相对有所保留，尤其担心国债快速增长引发金融危机因此，当使用积极的财政政策来解决紧迫的节点问题时，他们总是担心关键问题对于中国，刘俏表示，中国的整体经济实力，国家信用和资源动员能力都远大于中国的GDP，宏观政策执行空间巨大通过分析mdash 30年来所有的全球金融危机，金德尔伯格—明斯基在某种程度上可以得到经验证据的支持mdash在过去三年中，一个经济体经历了债务的快速增长和资本市场价格的大幅上涨未来三年发生金融危机的概率为45%而对于那些政策空间较大的国家，在同样的情况下，这些危机发生的概率只有7%，在统计上并不明显换句话说，即使过去三年中国债务水平大幅上升，未来发生金融危机的概率也不高，只有7%左右，远低于45%的平均水平，在统计上也无足轻重刘俏进一步表示，通过借贷或者更加积极的财政政策，只要资金配置到国民经济和社会发展中，迫切需要解决的关键问题和节点问题通过市场配置资金将带来积极的经济和社会发展，并遏制危机的爆发因此，刘俏认为，中国仍有实施宏观和财政政策的空间在此背景下，未来在追求包容性增长的过程中，当政策向低收入群体倾斜时，财政政策可以更加积极比如可以大规模发放消费券甚至现金，可能会起到很好的作用从长远来看，相应的转移支付和投资可以针对整个经济社会发展中的低收入群体和弱势群体这对中长期促进包容性增长，推动中国经济高质量发展具有重要意义至于如何让农民工真正成为新市民，刘乔认为可以从开始，住房公积金制度改革，租赁住房改革与REITs三位一体建设:新一轮改革刘乔解释说，目前大量灵活就业人员和农民工不缴纳公积金，不能享受同样的公共服务他们需要被纳入这个系统全国公积金每年约占8000亿至1万亿，可由公积金中心引导大规模建设保障性租赁房或长租公寓，为不同的新市民群体提供不同层次的供给，使每年超过1300万新市民在城市生活，城市人口大量涌入，优化产业结构，提高公共服务的投资效率从新市民的角度来看，如果农业转移人口能够在城市生活，他们的消费能力也会增加对自身人力资本的投资，这是解决城乡居民收入分配，财富和发展机会不平等的重要途径刘乔说