低的客单价+多的开店数量+下沉的市场+加盟制=高的市占率

《资本滩》侯书青

近期，喜茶降价的消息冲上了微博热搜经过几年鏖战，喜茶，奈雪的茶，乐乐茶为代表的高端茶饮市场已呈现较高的集中度，上述三家在高端市场的市占率总和达到49.8%，前七名市占率为57.1%

传统的现制茶饮故事仿佛已经讲到结尾，各家盈利数据却仍未见起色，更不时有诸如茶颜悦色月亏2000万的消息传出仿佛提醒着市场:现制茶饮的故事，讲起来并不简单，高端品牌的高毛利不足以让财报变得更光鲜

上市破发的奈雪仍为盈利问题所困，喜茶为了寻求突破，主动将产品最高价格压至28元，曾经风光的乐乐茶也在近期退出华南市场三家高端现制茶饮公司之间的竞争格局仿佛三国演义，谁能一统天下尚无定论，而司马懿现在正蹲在哪里更是无人知晓

曹魏:喜茶

高端现制茶饮企业中，日子过得最好的，一定是喜茶在全行业都涨价的大趋势下，只有喜茶能够顶住来自上游的压力，逆市下调产品价格将它比喻成三国中最先称帝的曹魏最合适不过

日前，分别号称奶茶第一股和奶油第一股的香飘飘与海融科技，分别宣布了涨价消息涨价的影响瞬间传导至下游，1月5日，茶颜悦色就进行了5年半以来的首次涨价，将部分奶茶产品的价格上调1—2元星巴克也在一个月后宣布涨价1—2元

这并非是第一波涨价潮，早在几个月前，就有包括益禾堂，CoCo，一点点等奶茶品牌因原料价格上涨，传出涨价的消息。

而就是在这样的背景下，喜茶打响了新式茶饮价格内卷的第一枪。

日前，喜茶官微宣布完成了今年1月以来的全线产品调价，称目前喜茶标准茶饮菜单上再也没有3字开头的饮品了，并承诺现有产品在今年内绝不涨价。但该店铺营业两年之后黯然关门。

从时间线上看，喜茶的调价始于1月，而那时的茶颜悦色正深陷月亏2000万风波逆市降价的举措，令行业惊诧，也不难从中窥见喜茶的资金实力喜茶的底气，来自高端现制茶饮市场第一位的市占率，更来自其背后豪华的股东阵容

与同行相比，说喜茶含着金汤匙出生一点不为过，从红杉，高瓴，IDG等知名投资机构，到美团，腾讯等互联网巨头自2016年A轮融资起，喜茶的股东名单里就没出现过无名之辈

热情的股东给足了喜茶面子，但难以否认的是，喜茶的估值仍然存在泡沫。

前瞻产业研究院在发布的《2021年中国现制茶饮行业市场规模及竞争格局分析》中指出，在高端茶饮市场上，喜茶以27.7%的市占率稳居第一，奈雪的市占率落后10%，为17.7%。

奈雪上市首日，其市值约为244亿人民币，仅过去半年，市值便腰斩至120多亿奈雪用流血上市的代价，戳破了新茶饮品牌的估值泡沫而喜茶的600亿估值中，真材实料又有多少

蜀汉:奈雪的茶

如果说，失荆州，走麦城是蜀汉集团走向下坡路的第一步，那么对于奈雪而言，香港上市的钟声，无疑揭下了罩在公司业绩上的遮羞布招股书证实了奶茶店不赚钱的传言，那些看上去精致优雅的高端奶茶店，活的并不容易

日前，奈雪在港交所发布公告称，公司预计2021年取得营收42.8亿元—43.2亿元，经调整净亏人民币1.35亿元—1.65亿元2018—2020年三年间，奈雪的营收分别为9.1亿元，22.92亿元，28.71亿元，净亏损分别为0.66亿元，0.39亿元，0.22亿元三年间，奈雪已经亏掉了3个亿

收入方面，奈雪在2021年明显取得了巨大的进步，但仍旧没能止住亏损根本原因在于，直营模式的茶饮品牌在开设店铺时需要巨大的资金投入，公司表示，一间标准的奈雪门店，平均投资成本高达180万元

即便是高端现制茶饮的高毛利，也不足以覆盖高昂的开店成本。早在2009年，蜜雪冰城就曾试水高端，推出全新的意大利手工冰淇淋品牌极拉图，人均消费在30元左右。

在知乎上，一位名为上海肇亿餐饮静安分公司的答主列出了一杯CoCo奶茶的原料成本明细，其中茶叶，牛奶，淡奶油等原料的成本再加上包装成本，一共是6.48元。

茶饮供应链发展到今天已经十分成熟，无论是高端品牌还是平价品牌，同样味道的一杯奶茶，不同品牌所用的原料差别并不大但凭借品牌溢价，奶茶可以卖得更贵

财报显示，即便是在疫情刚刚发生的2020年，其单店日销售额也可以达到2万元但在食材，员工，门店成本的控制上，留给奈雪的空间并不多

高端的定位意味着，奈雪需要使用价格较高的鲜果，开在核心商圈的门店，与一二线城市价格更高的员工这一点在财报中也得到了反映，在奈雪饮品的总成本中，占比最高的恰恰就是食材成本，达37.9%，员工成本仅次于食材为30%左右，再加上核心商圈大面积门店的昂贵租金，奈雪面临着餐饮行业三高一低的老问题

而由喜茶开启的现制茶饮价格内卷，身为老二的奈雪迫于无奈也不得不低调跟从小程序的菜单显示，目前奈雪仅有一款季节限定产品的价格超过30元，部分产品如霸气芝士草莓的价格较1个月前降低了3元总的来看，奈雪当前的价格水平与喜茶相当

东吴:乐乐茶

东吴地区历来都是富足丰饶的地段，兴于此地的孙家，与乐乐茶如今的地位也颇为相似不同的是，最近乐乐茶失去了荆州

乐乐茶的基业，始于上海2017年，乐乐茶从上海出发进军华南市场，在当地引发了排队热潮，还吸引了不少黄牛在现场倒卖饮品而在4年后，2021年，乐乐茶关闭了广州乐峰广场店，花城汇店

无巧不成书，在喜茶降价登上微博热搜当天，位于广州领展购物广场的乐乐茶正式关店，这也是乐乐茶在华南地区的最后一家门店这不是乐乐茶第一次撤离一座城市2021年，乐乐茶就曾关闭西安的全部门店

在2021年的一次公开采访中，乐乐茶副总经理郭思含表示，近一年会专注于华东地区的一二线市场专注华东的背后，有一个与其高端身份不相称的事实:在接受采访时，乐乐茶的直营店数量仅余98家

而同时期，喜茶的门店数量已经突破800家，奈雪的门店数量也在2021年12月突破700家。

曾经的网红，在如此落魄的情况下，还遭到了同行的落井下石2021年7月，喜茶称曾通过中间人与乐乐茶方面接触，计划收购乐乐茶，但在了解到乐乐茶的业务数据，经营状况后，已经彻底，完全，坚决放弃收购计划

随后，乐乐茶方面表示将坚持独立发展，并称没有被收购计划在回应有关新一轮融资的相关问题时，乐乐茶表示，新一轮融资尚未开始，已经有不少投资人找来，此前40亿元的估值并不合理

两个月后，乐乐茶又被迅速辟谣了上市传闻几起事件放在一起，不难看出乐乐茶对自身的融资能力并不自信，目前不时传出的关店消息也难以使其获得令自己满意的估值

企查查显示，乐乐茶的上一轮融资停留在2020年7月，股东中有王思聪的普思资本和红星美凯龙两家乐乐茶的前路迷雾重重，固守上海一隅做地域化品牌放弃争霸，未尝不是一个能够接受的选项

谁是司马懿。

蜜雪冰城的成功印证了现制茶饮的朴素真理:最低的客单价+最多的开店数量+最下沉的市场+加盟制=最高的市占率观研发布的《我国现制茶饮市场格局分析》显示，整个现制茶饮市场份额最高的品牌，恰恰是将客单价做到最低的蜜雪冰城

加盟制，意味着企业不必受高昂的房租所累，下沉市场，低客单价，意味着人力成本与原料成本能得到控制，最多的开店数量，意味着能通过薄利多销的方式获取尽可能多的销量，来弥补偏低毛利。2018年，蜜雪冰城再次推出高端茶饮品牌“M+”，单品价格在20元左右，但最终惨淡收场。

蜜雪冰城的模式，解决了喜茶，奈雪等高端现制茶饮品牌面临的成本控制问题，也是目前现制茶饮行业中为数不多的:跑通模式，做大做强的品牌。。

眼下的高端茶饮市场三国鼎立，谁又能想到，笑到最后的那个司马懿本不是诸侯。