财富管理业务收入多元且稳定可长期持续发展

第十届领航中国年度盛典之2021金融界资本市场年会今日举办，今年的主题为变局与新生，年会聚焦券业未来之路，突围财富管理，决胜买方投顾等热点话题，多位券商掌舵者和部门总经理参与讨论。

国联证券副总裁尹红卫表示，伴随着参与主体的变化和竞争日趋激烈，经纪业务的业态一直在变化，如今券商经纪业务到了必须突围的时候。历史上A股自由流通市值对应的单日换手率具有均值回归的特征，以57%的历史换手率均值所计算的理论成交额已突破1万亿元，估计1万亿元可能是A股单日成交的新均衡水平。”中金公司首席策略分析师王汉锋称。。

关于赛道突围，尹红卫指出，目前转型财富管理，探路经纪业务突围已经成为行业共识，究其原因有以下几个方面。

一是交易佣金持续加速下滑，传统通道业务收入难以为继在2015年前，传统经纪业务收入曾经占据券商业绩的半壁江山，但是由于业务本身缺少差异化，导致证券交易佣金持续下降，佣金费率从2008年的千分之一点六七下降到2021年上半年的万分之二点七，降幅达到84%经纪业务收入占比也从2008年的71%下降到2021年上半年的25%

二是市场专业化程度越来越高，个人客户逐渐从交易市场淡出，开始通过产品实现机构化另外，在美国机构投资者占比达到70%，而我国的占比不足1%，未来我国的机构投资者规模还将持续增长，个人机构化的趋势也会持续加速

三是居民财富积累持续增长，财富管理需求旺盛，市场空间巨大2020年中国个人持有的可投资资产总规模达到241万亿，2008年以来复合增长率达到13%可投资资产超过1000万元的高净值人群达到262万人，2018年以来复合增长率为15%高净值人群可投资资产总规模达到84万亿元，年复合增长率达到17%

第四，财富管理业务收入多元且稳定，可长期持续发展。“当前A股自由流通市值逐年提升，已突破40万亿元。

尹红卫进一步指出，在券商财富管理转型的探索过程中，中国财富管理市场也经历了四次革命，第一次是2002年的蒙昧时期，海外先进理念开始进入中国第二个阶段是2007年零售启蒙时代，资本市场呈现牛市，以公募基金销售为代表的财富管理逐渐成为各家银行的战略性业务，佣金自由化引发的佣金率下降，倒逼券商开始思考非通道业务，逐渐布局基金销售第三个时期是2012年的觉醒时期，这一年互联网成为财富管理市场的新生力量，券商开始财富管理转型2019年基金投顾牌照开闸，成为财富管理发展新的里程碑，标志着中国财富管理发展进入了第四个时期

近两年来，国联证券开始了市场化改革，在重新进行业务布局的同时，在财富管理转型方面也进行了有益的探索和实践尹红卫还讲述了自己的心得，她表示，首先，国联证券打通了财富管理和资产管理，协同建立产品评价体系，资产配置体系和销售服务体系，形成财富管理的有效循环其次，建立了协同机制，整合公司内部优质业务资源，聚焦财富管理，打造公司资产获取能力和产品创设能力，形成全光谱产品体系第三，形成以基金投顾为基石的财富管理业务体系和以大方向为核心的财富管理品牌最后，建立专业加真诚的投顾团队，持续提升员工的资产配置能力和营销服务能力

尹红卫表示，经过两年多的探索，清醒的认识到，作为中小券商只能有所为有所不为，看清方向，聚焦资源着力打造核心优势因此，国联财富管理将聚焦小B大C两大客群，着力建立TO B和TO C的业务体系和业务能力，立志成为中小银行和高净值客户的优质资产和产品供应商