工业互联网龙头工业富联似乎陷入了业绩增长的瓶颈

长江商报

长江商报记者明洪泽

工业互联网龙头工业富联似乎陷入了业绩增长的瓶颈。

今年上半年，工业富联实现营业收入1960.3亿元，同比增长10.97%，扣除非经常性损益后的净利润60.67亿元，同比增长8.63%。

长江商报记者发现，今年上半年，工业富联的利润主要受益于投资收益，公司通过远期结汇产生的投资收益达到8.45亿元。

最近几年来，工业富联的业绩增速不高2016年至2020年五年间，公司扣非净利润同比增速多为个位数，疲态已然明显

在5G浪潮下，工业富联大力推广5G解决方案，公司灯塔工厂解决方案深入新能源汽车，机械加工，医疗，水泥，卫浴，建筑等行业。

工业富联也坚持高R&D投资今年上半年，公司在R&D的投资达到52.33亿元，同比增长40.80%或基于此，行业和机构仍看好产业富联的发展前景

可是，在二级市场，工业富联表现不佳其股价从上市初期的26.36元/股跌至今年8月16日的12.27元/股，复权后股价下跌约52%

第二季度，非净利润下降15.46%

头上有光环的产业富豪协会数不胜数，表面光鲜亮丽，但实际上隐藏着很多隐患。

最近几天，工业富联披露了2021年半年报今年上半年，公司实现营业收入1960.30亿元，同比增长193.76亿元，增幅为10.97%2019年和2020年同期，公司营业收入同比增速分别为7.24%和3.60%，今年上半年营业收入同比增速终于达到两位数

事实上，近两年来，不仅营业收入的半年度增长率低，而且营业收入的年度增长率也一样2019年和2020年，工业富联营业收入分别为4086.98亿元和4371.86亿元，同比变动为—1.61%和5.65%

今年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润67.27亿元，同比增加16.86亿元，增长33.44%这一增长率创下了过去三年同期的新高2018年至2020年同期，公司净利润增长率分别为2.24%，0.62%和—7.98%

过去几年，公司的年净利润增长率相对较低2016年公司实现净利润143.66亿元，同比增长0.11%2017年至2020年，净利润分别为158.68亿元，169.02亿元，186.06亿元和174.31亿元，同比变动分别为10.45%，6.52%，10.08%和—6.32%

2016年至2020年，公司实现的非净利润分别为141.12亿元，159.52亿元，167.23亿元，169.85亿元和163.86亿元，同比变动分别为1.07%，13.04%，4.83%，1.56%和—3.52%。

综上所述，2016—2020年，工业富联经营业绩较为稳定，但增速多为个位数，增速相对较慢。

今年上半年，虽然净利润同比增速出现历史性突破，但公司扣非净利润为60.67亿元，同比增速为8.63%。

从单季度来看，今年一，二季度，公司实现营业收入分别为983.79亿元和976.51亿元，同比增长22.89%和1.09%，净利润分别为31.88亿元和35.38亿元，同比增长70.71%和11.50%，非净利润分别为28.66亿元和32.01亿元，同比变动59.34%和—15.46%。

数据显示，二季度其业绩增速双双大幅放缓，一季度扣费后净利润大幅增长，二季度出现负增长

虽然业绩增速相对较低，但工业富联的基本面正在逐步改善。

作为全球领先的智能制造和工业互联网解决方案服务商，工业富联的主营业务包括通信和移动网络设备，云计算和工业互联网三大板块，具体体现为5G解决方案，云服务和边缘计算以及灯塔工厂解决方案。

今年上半年，公司5G业务同比增长3倍，5G产品锁定在5G工业互联网，5G车联网，5G智慧城市三大应用领域在云服务和边缘计算方面，公司获得云服务客户主要机型订单，CSP业务收入同比实现两位数增长，行业领先灯塔工厂的解决方案主要是辅助传统制造企业转型公司已深入电子，新能源汽车，机械加工，医疗，建筑等多个行业并协助新能源汽车头部企业广汽集团，中信余炳轩，石民集团引入工业互联网平台和灯塔工厂计划，将业务拓展至半导体行业

在产业布局上，公司持续聚焦先进制造，工业互联网相关技术，市场和生态，稳步推进与被投资企业的深度合作公司与被投资企业凌云光合资成立的富联凌云光于今年5月正式投产

其第一大股东鼎捷软件为企业数字化，智能化解决方案服务提供商当时，公司称，收购之后，有利于提升工业富联智能制造科技水平，以及工业互联网科技服务的整体实力，促进工业富联引领智能制造高质量发展

当然，一直重视研发的工业富联在研发方面的投入不菲今年上半年，公司研发投入为52.33亿元，同比增长40.80%，超过同期营业收入增速此前的2018年至2020年，公司研发投入分别为89.99亿元，94.27亿元，100.38亿元，三年合计达284.64亿元

最近几年来，工业富联的资产负债结构持续改善今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额76.31亿元，三年同期为—52.34亿元

工业富联现金流充足，截至今年6月底，公司账面货币资金达873.40亿元，较上年同期的667.13亿元增长逾200亿元。

与之对应的是，2018年至今年一季度，公司的财务费用分别为—3.24亿元，—7.35亿元，—2.36亿元，—1.21亿元，连续为负数，这表明公司资金充裕。

可是，二级市场上，工业富联表现不佳日前，公司顺利登陆上交所主板，首发价格为13.77元/股，上市之初，股价最高达到26.36元/股，市值达5236.94亿元此后，股价跌跌不休，到今年8月12日，股价跌至11.75元/股，市值缩水至2334.39亿元，缩水了2902.55亿元在此期间，股价累计下跌约53%

值得一提的是，从今年5月6日至今的3个多月，工业富联的股价持续处于破发状态。

视觉中国图

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