覆铜板市场火爆印刷电路板公司(龙头公司)业绩预增差异化

发布时间：2021-08-17 15:21 来源：东方财富阅读量：9394

受上游三大主材以及需求复苏的推动，三季度CCL价格可能会再次上涨。

三季度CCL涨价已经在路上了

据媒体报道，最近几天，国内环氧树脂市场再次大踏步前进，主流价格逼近3.4万元/吨，无疑再次给下游覆铜板厂商带来压力业内人士预测，面对环氧树脂涨价的压力，覆铜板厂商一般会将其转嫁到下游在供不应求的背景下，相关厂商的涨价幅度高于原材料价格的涨幅

近期环氧树脂价格上涨主要受双酚a和环氧氯丙烷价格大幅上涨影响环氧树脂作为覆铜板的主要原料，约占成本的25%—30%，其价格走势直接影响覆铜板的生产成本

去年下半年以来，在上游三大主材以及需求复苏的带动下，CCL价格持续上涨CCL的龙头公司在今年第二季度的4月和6月的报价都上调了10%以上目前不同企业的价格在200—240元/平方米，接近历史高点

强烈的需求

订单已经下到今年年底

据业内人士透露，CCL的订单已经排到了今年年底，订单交付周期很长，以前是10天左右，现在基本上要30—45天国内覆铜板公司超声波电子也在投资者互动平台表示，目前公司PCB和覆铜板业务整体订单爆满艺声科技也在半年报中表示，CCL的主要原材料从去年下半年开始一方面，成本持续上升，供给日益稀缺，与此同时，伴随着电子行业需求的爆发，对PCB的需求也在增加，因此成本发生较大变化，出现供应紧张的局面

从需求端看，在全球经济复苏的背景下，2020年电子行业延续强劲反弹并持续增长，其中消费，新能源汽车等应用领域呈现爆发式增长，手机迭代更新，以家庭经济为主题的家电，游戏机，笔记本产品，5G通信网络，服务器同步增长，带动PCB需求持续提升。

从供应方面来看，CCL供应有限的另一个原因是原材料铜箔短缺供应商中用于覆铜板的铜箔和用于锂电池的铜箔重叠去年以来，由于新能源汽车的高度繁荣，铜箔的需求大幅增加此外，锂铜箔的高利润导致大量铜箔供应商将生产重心转移到锂铜箔，造成覆铜板供应紧张的局面

CCBC的演出在上半年爆发

目前，已有多家CCBC公司预测或发布半年度业绩晋安预测上半年净利润为4.9亿元—6.1亿元，同比增长560%—720%公司表示，CCBC市场持续改善伴随着下游需求的增长和销售价格的提高，其主要产品的毛利率同比增长更多

超华科技，南亚新材料发布半年报，业绩同比翻番，超华科技表示，上半年下游客户对铜箔，覆铜板需求旺盛同时铜箔加工费上涨，覆铜板价格上涨等因素导致产品毛利率上升，南亚新材料在半年报中表示，下游行业复苏带动销售价格上涨，产品盈利能力提升

华正新材料半年报同比增长109%，公司在半年报中也提到了CCL的涨价。公司表示，2021年上半年，CCL行业上游主要原材料铜箔，玻璃纤维布，树脂价格整体呈现大幅上涨，对CCL产业链上下游合作提出了更高要求，同时CCL价格也在动态调整，导致

民生证券表示，消费电子景气回升，新能源汽车进入一定增长阶段，5G基站大规模铺设，成为后疫情时代CCL增长的主要动力上游三大原材料价格依次上涨，下游消费电子，新能源汽车，工控，通信等领域需求持续走高覆铜板行业迎来了涨价与需求改善的共振此外，CCL市场集中度高，议价能力强，更容易向下传递成本，提高毛利率，从而获得更高的业绩弹性，在本轮涨价周期中大幅增加利润

数据显示，中国覆铜板产量从2016年的5.6亿平方米增长至2019年的6.8亿平方米，年均复合增长率为6.7%中商研究院预测，2021年我国覆铜板产量将达到7.7亿平方米

从a股公司来看，目前有13家上市公司有CCL业务晋安吉果是CCL板块细分市场的绝对龙头，具有差异化竞争优势，艺声科技是mainland China最大的覆铜板制造商，全球第二南亚新材料在高速覆铜板产品领域也构建了完整的产业体系，并获得了华为，中兴等领先电信设备行业的认证

根据机构的一致预测，超华科院预计今年业绩增长7倍以上，金安国家学科研究院预计今年业绩增长6倍以上。