伴随着全球新能源汽车产销量持续提升锂盐价格可能在下半年迎来新一轮上涨周期

8月初以来，锂盐价格再次进入上涨通道池级氢氧化锂价格为11.2万元/吨，本月上涨10.07%，电池级碳酸锂价格9.9万元/吨，本月上涨10.61%展望下半年供需，我们认为上游供给扩张相对缓慢伴随着全球新能源汽车产销量持续提升，加上正极厂的大规模生产，锂盐价格可能在下半年迎来新一轮上涨周期

供应端:

旺季不旺。7月份，中国碳酸锂产量较上月下降10%

据ATK统计，2021年7月我国碳酸锂产量1.9万吨，较上月下降10%，主要是部分冶炼厂检修所致可是，根据历史数据，7月是生产的旺季去年7月，我国生产碳酸锂1.48万吨，为8，9月产量第三高，与6月产量持平，夏季蒸发有利于青藏盐湖生产，今年夏季柯蓝新增2万吨碳酸锂产能仍处于爬坡阶段碳酸锂产量在今年夏天的7月份大幅下降是值得怀疑的在盐湖产量良好，江西省无大规模停电政策的基础上，我们合理推测碳酸锂产量环比下降主要是锂辉石精矿短缺，下半年全球锂精矿叠加无增量供应，中国锂盐产量可能遭遇无米之困

需求方:

下半年我国阴极厂集中投产，边际供需进一步收紧如我们《供给的两大矛盾，需求的三重催化》报告所述，下半年边际有54300吨锂盐缺口与此同时，7—8月是头部工厂生产的旺季比如德国纳米4万吨磷酸铁锂生产线7月5日投产，福林精工5万吨磷酸铁锂生产线8月投产

淡季，7月中国新能源汽车销量增长5.8%根据中国汽车工业协会的数据，今年7月我国新能源汽车销量达到27.1万辆，环比增长5.8%

回顾近四年的新能源汽车销量数据，7月销量与6月相比，是行为史上首次考虑到下半年新能源汽车销量将进入历史旺季，我们认为下半年新能源汽车产销将持续高水平增长，锂盐需求稳步提升

至此，我们认为21年来H2锂的供应格局一直较为紧张考虑到四季度锂盐需求将迎来消费电子和新能源双旺季，且因精矿短缺供应不太可能大幅增加，我们看好锂盐价格将进入新一轮上行周期

弹性角度:天齐锂业，永兴材料，荣捷股份

估值视角:西藏珠峰雅化集团

长期视角:赣锋锂业

风险警示:需求复苏的风险