基础设施投资触底制造业投资将加速制造业投资可能加速

受疫情扰动和极端天气影响，7月零售产品总量增速可能略低于6月，但整体复苏趋势仍在延续。

各种利好政策支持下的制造业投资有望加速企业利润高，融资需求旺盛，加大金融支持将促进制造业投资增长预计1—7月的近两年制造业投资平均增速将从上半年的2%进一步提升至2.7%

今年下半年中国经济的第一份月度成绩单将于下周一发布市场普遍预期，伴随着基数上升，7月主要宏观指标同比增速将放缓，但消费有望继续恢复，制造业投资可能加速

基础设施投资触底制造业投资将加速

作为经济增长的重要支撑，今年以来，固定资产投资稳步回升，结构不断优化下半年，这一趋势还将继续

各种利好政策支持下的制造业投资有望加速智信投资首席经济学家连平表示:企业利润高，融资需求旺盛，加大金融支持将促进制造业投资增长预计1—7月制造业投资平均增速将高于上半年2%进一步上升至2.7%

上半年基础设施投资表现明显逊于制造业投资和房地产投资下半年启动的基础设施投资能否发挥实力，备受关注

基础设施投资将在下半年形成经济底部红塔证券首席经济学家李麒麟表示，上半年财政支出进展明显缓慢截至7月，发行专项债券的进度仅为35%左右下半年财政发展空间加大，对基础设施有拉动作用

不过，李麒麟也强调，目前地方隐性债务监管仍保持较高压力，在此背景下，基础设施对经济的支持力度预计有限。

华中证券首席经济学家王军表示，7月以来，上游生产资料价格高位盘整，对制造业投资仍有影响河南等地的洪灾也在一定程度上影响了相关地区基础设施活动的开展与此同时，房地产投资可能会继续高位下滑预计1—7月固定资产投资将继续小幅下降至11.5%左右

两个月来，各地以项目建设为引擎，加快有效投资日前，安徽开工重大项目227个，总投资1064.1亿元，8月5日，甘肃开工重大项目381个，总投资2697.66亿元

日前，国家统计局新闻发言人刘爱华表示，支撑投资持续复苏的有利因素不断增加，下一阶段投资将继续保持复苏态势。

预计消费将继续复苏

作为经济增长的压舱石，上半年中国消费持续复苏，逐季升温受疫情扰动和极端天气影响，7月份零售总额增速可能低于6月份，但整体复苏趋势仍在延续

部分地区疫情反复，人流和线下消费受到一定影响此外，一些地区的洪水扰乱了经济生活，消费修复在短期内受阻预计7月份的消费增长率约为11.5%王军说

华创证券研究所所长助理，首席宏观分析师张羽认为，从租金走势，PMI从业人员和外出就业农民工等数据来看，7月份跌破极限的消费有望继续修复预计7月份社会消费品零售总额增长11.9%，年均增长5.2%

在复苏的过程中仍有许多积极因素