销售费用大幅增加毛利率下降第二季度净利润亏损

日前，甘源食品发布上市以来首份半年报数据显示，甘源食品实现营业收入5.44亿元，同比增长10.92%，实现归属于上市公司股东的净利润3702.25万元，同比下降46.16%

销售费用大幅增加，毛利率下降，第二季度净利润亏损

甘源食品从事R&D休闲食品的生产和销售，是一家以种子炒货和坚果，坚果和脆谷类食品为主的休闲食品生产企业目前，其主要产品包括瓜子，蚕豆，青豆，豆类，坚果，年糕，锅巴，面皮和糯米条等多种休闲食品组合

2021年第一季度报告中，甘源食品实现营业收入3.38亿元，同比增长38.84%，净利润4115.48万元，同比增长12.46%。

以此计算，甘源食品第二季度实现营业收入2.06亿元，净利润亏损413.23万元。

毛利率方面，甘源食品2021年上半年仅为36.02%，较2020年下降4.79%其中，瓜子系列毛利率下降4.56%，综合坚果豆类系列毛利率下降5.04%

在销售模式上，甘源食品以经销商为主，电商为辅经销商模式是公司的主要销售模式，主要负责全国各地大卖场，连锁超市，小超市，便利店，批发市场的销售

这些下沉渠道的发展需要公司以各种形式向经销商提供宣传资料和专项营销补贴在此情况下，2021年上半年甘源食品销售成本达到1.31亿元，同比增长48.01%

甘源食品曾告诉投资者，公司目前正处于战略发展阶段，而为了打好基础，成本投入在所难免此前，为了提高品牌知名度，甘源食品在2020年第四季度末和2021年第一季度投放了少量阶梯媒体广告

在这份中期报告中，甘源食品销售费用激增的原因是物流费用和促销费用伴随着销售规模的增加而增加，以及销售组织调整导致的人员工资费用的增加。

从业绩来看，销售费用同比增长48.01%，高于营收增速37.09%可以说，销售费用的大幅增加并没有带来突出的成绩

为了应对销售费用增加的压力，甘源食品提高了产品价格从公布的信息来看，KA尚超已经基本完成调价，BC门店也在逐步提价这一价格上涨也可能支持整体收入增长

来自电子商务模式的收入比例有所增加，新生产线预计将支撑其下半年的业绩

为了加强电子商务能力，甘源食品在其杭州子公司设立了电子商务运营部，并引进了一批电子商务运营方面的专业人才将组建团队，开展各种前沿的线上销售模式，与原长沙电商部门一起，将甘源的线上业务做大做强

在甘源食品上市之初的募集资金用途中，河南产线建设项目和营销网络升级及品牌推广项目是资金占用较高的两个项目，总投资占募集资金总额的75.92%。

此前，2020年年报披露，电商模式实现营业收入1.37亿元，占营收比例为11.68%从结果来看，与2019年相比，电商收入占比不仅没有增加，反而下降了0.14%，效果并不显著

2021年中期报告中，电商模式实现营业收入8728.27万元，占总营收的16.05%，较2020年大幅提升。

至于河南年产生产线建设项目

根据之前的季度报告，甘源食品共有11，552名股东这一次，中期报告显示，甘源食品的股东增加了1，623人，达到13，175人

前十大股东方面，2021年一季度，鹏华基金旗下新兴成长混合型证券投资基金和社保基金组合17031为甘源食品前十大股东，但在本次中期报告中，鹏华基金旗下两只基金未能出现前十大股东。

东北证券股份有限公司和万家战略发展产业混合证券投资基金取代了这两只鹏华基金。

值得注意的是，8月9日，甘源食品发布公告称，其股东深圳市领先基石股权投资合伙企业，萍乡市智明投资中心申请解除限售247.78万股，占公司股份总数的2.6581%限售股于2021年8月10日上市流通

自6月以来，康华生物，李赣制药，天之航等个股均遭遇原股东限售股解禁，20日股价累计下跌超过25%。