康泰生物新冠疫苗红利不再单季预亏1.7亿市值缩水1200亿年内76家基金

发布时间：2022-07-26 10:51 来源：金融界阅读量：14374

表演非常精彩。

7月24日晚间，康泰生物发布2022年度业绩预告公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.3亿元，同比下降超过60%

半年净利润大幅下滑，在康泰生物并不多见今年上半年，康泰生物的经营业绩为何发生巨变

根据公司的解释，新冠肺炎地区疫苗销量下降较快，由于库存商品，原材料等发生减值，公司利润总额为5.55亿元以及研发支出的费用处理一句话，公司享受的新冠肺炎疫苗红利已经消失

2014年至2021年，康泰生物连续八年实现净利润高速增长今年二季度，公司净利润预计亏损1.44亿元至1.74亿元

聪明的基金总能有先见之明，提前减仓规避风险到今年6月底，持有康泰生物的基金公司只有21家，而2021年底为97家，半年时间锐减76家

二级市场上，康泰生物的股价也是跌停不休日前，其收盘价为36.32元/股，较2020年8月的峰值下跌逾70%，市值蒸发约1200亿元

由于减值，净利润下降60%以上。

出乎意料，但似乎在意料之中，康泰生物的经营业绩发生了巨大变化。

根据业绩预告，今年上半年，康泰生物预计实现净利润1亿元至1.3亿元，较去年同期的3.37亿元减少2.37亿元至2.07亿元，减少幅度为70.29%至61.37%公司扣除非经常性损益后的净利润预计为6590.22万元至9590.22万元，同比减少2.3亿元至2亿元，降幅为77.74%至67.61%

显然，康泰生物将交出一份难看的半年报。

今年一季度，康泰生物实现营业收入8.71亿元，同比增长214.60%，净利润和扣非净利润分别为2.74亿元和2.48亿元，同比增长987.71%和2763.78%这个成绩很漂亮那么，为什么上半年业绩大幅下滑呢

实际上，上半年公司整体营业收入仍在高速增长公司预计实现营业收入18.28亿元，同比增长73.72%剔除一季度营业收入，预计二季度营业收入在10亿元左右，同比，环比均有较大幅度增长

公司解释称，上半年根据年度经营计划，积极开展各项工作，以市场为导向，进一步加强营销推广工作主要产品四联疫苗销售收入较去年同期增长约60.13%，乙肝疫苗销售收入较去年同期增长约20.76%公司新上市产品13价肺炎球菌多糖结合疫苗逐步放量

那么，净利润和扣非净利润为何大幅下降问题出在第二季度对比显示，二季度公司净利润预计亏损1.44亿元至1.74亿元，扣非净利润预计亏损1.52亿元至1.82亿元

损失是由于资产减值康泰表示，二季度以来，国内外新冠肺炎疫苗接种环境发生较大变化，新冠肺炎疫苗需求快速下降，新冠肺炎疫苗销量快速下降公司在新冠肺炎的灭活疫苗仍处于海外三期临床阶段，乌克兰三期临床数据的盲法延迟，后续销售不确定截至2022年3月底，公司已对新冠肺炎疫苗相关库存商品，原辅材料，自制半成品和新冠肺炎疫苗研发支出计提资产减值准备4.15亿元此外，第二季度新冠肺炎灭活疫苗的研发费用为1.4亿元

总体来看，资产减值准备计提和R&D支出费用化使利润总额减少5.55亿元，考虑扣非影响，净利润减少约4.52亿元。

2021年末和今年一季度末，康泰生物的存货余额分别为10.5亿元和10.83亿元，而2020年末存货余额为4.37亿元。

显然，正是大幅增加的疫苗资产大幅缩水，为康泰生物的雷爆埋下了隐患。

市值2年蒸发约1200亿。

康泰生物业绩爆发在意料之中，源于对二级市场的预测在过去的两年中，该公司的股价下跌了70%以上

康泰注重研发，2017年至2020年，公司研发支出分别为1.19亿元，1.77亿元，2.15亿元和2.73亿元2021年研发支出飙升至7.38亿元

公司称，拥有50多项专利和30多个在研品种，基本覆盖了全球重点疫苗品种。

整体来看，康泰生物的经营业绩还是不错的。

数据显示，从2014年到2020年，康泰生物的营业收入从3.03亿元增长到22.61亿元，累计增长6.46倍期间公司净利润分别为0.31亿元，0.63亿元，0.86亿元，2.15亿元，4.36亿元，5.75亿元，6.79亿元，累计增长20.90倍

2021年，康泰生物新冠肺炎疫苗销量大幅增长当年公司营业收入和净利润分别为36.52亿元和12.63亿元，同比增长率分别为61.51%和86.01%今年一季度，营业收入和净利润加速增长

新冠肺炎的疫情点燃了疫苗公司二级市场上，2020年，康泰生物股价飙升日前，股价达到249.69元/股，比2019年初翻了7倍多

但2020年8月登顶后，其股价呈现持续波动的下跌趋势日前，康泰生物收盘价为36.32元/股日前，公司实施每10股转增6股至8.5元的分红方案据此，复权后，公司目前股价较2020年8月的峰值已下跌约75%