叮当快药IPO之路互联网大健康下半场的赛点在哪儿

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叮当快药IPO之路，互联网大健康下半场的赛点在哪儿。

根据12月22日港交所披露的资料显示，叮当快药的上市申请材料已经失效半年等待过后，叮当快药并未能如愿在初定的有效期内敲响IPO的钟不过，这并不意味着叮当快药上市失败，公司仍然可以继续更新招股书资料以寻求聆讯机会

作为互联网大健康领域最受关注的独角兽之一，叮当快药显然已经成为初代医药O2O战局中的独苗前半场的厮杀刚刚过去，后半场的惊涛又疯狂袭来主要依赖于卖药模式的互联网医疗行业，内卷日益加深，同质化竞争下急需一个新的解决方案

根据招股书，叮当快药2018至2020年的营收从5.84亿元人民币增长至22.29亿元人民币，三年复合增长率超过95%尽管市场环境异常严峻，叮当快药仍受到各方资本青睐，比如今年6月递交上市申请前，叮当快药还宣布获得2.2亿美元新轮融资

或许，叮当快药IPO慢下来，未必是坏事对它而言，一个新故事，一个能超越28分钟送达这句Slogan的新故事，是比获取新资本更重要的事情

行业浪潮里的两次成功迭代

作为互联网医疗领域的入局者，叮当快药几乎见证了整个行业的风云巨变不到8年时间，从O2O激烈厮杀到领域垂直细分，从互联网医院到大健康概念提出，日渐成熟的人工智能，大数据，云计算，5G等新兴技术，加速了医药，医疗，保健，健康管理等产业在数字化，智能化的转型升级在疫情催化下，互联网医疗更是受到了前所未有的关注，据网经社电子商务研究中心发布的《2020年度中国医药电商市场数据报告》显示，2020年我国医药电商交易规模达到1876.4亿元人民币，同比增长94.58%直逼2000亿大关

与飙涨规模同时出现的，还有从未间断的混战而在这一场场中混战中，元老级的叮当快药也经历了两次重要迭代2014年，杨文龙开始了自己的二次创业，叮当快药就此诞生——这不仅是其商业版图从药品生产向终端建设的拓展，也是他由传统行业向互联网进军的尝试

在医药O2O遍地开花的2015年，懒人经济是新的风口在众多竞争者中，叮当快药是一家承诺并做到28分钟送达的企业，也是能提供核心区域全天候免费送药服务的企业这让叮当快药迅速脱颖而出

与当时所有同行一样，叮当快药也是与线下药店开展合作，但部分药店做不到24小时营业，或者无法满足用户需求的速度配置，轻资产模式很快出现弊端当大部分O2O企业宣布停止按时送药的承诺之时，叮当快药则是选择了一条更为艰难但对用户更友好的道路叮当快药进行自营化转型，自建线下药房，自建药品配送系统和物流团队，叮当智慧药房应运而生

事实证明，有时少数人的决定往往是正确的一年过后，医药O2O进入退热期，叮当快药却逆势上扬，光是北京的日订单就突破了2万单，成为这场混战的最终赢家

第二次迭代来自于大健康概念时代的来临阿里健康，京东健康相继下场，美团等外卖软件也加大了医药O2O的投入面对新浪潮，杨文龙说:叮当快药不只是个药品大卖场在实现线上线下私域流量闭环后，叮当快药进入了更具生态性的3.0时代2019年6月，叮当快药宣布着手打造医+药+保+养健康新生态，围绕用户用药，慢病复诊，未病养护，家庭健康提供完善的健康管理服务

这些都成为叮当快药第二次成功迭代的标志从市场环境看，这是互联网医疗的必经之路，但也是极为艰难的进程

黄金赛道的洗牌时刻

2019年底，互联网医疗因为疫情再次被炒得火热整个大健康产业飞速发展，身居港股的阿里健康，平安好医生市值大涨，之后京东健康的估值更一度高达300亿美元

2020年10月，叮当快药宣布完成B+轮融资，一幅医+药+检+险的闭环之图渐渐清晰，叮当快药也迅速推进千城万店布局也是在宣布融资完成的当天，江西叮当配送有限公司成立，叮当快药强化物流环节的决心可见一斑

叮当打造的自有服务体系，理论上是完美的闭环，但放置于竞争激烈的当下市场，却容不得叮当快药慢慢发展高昂的履约成本，线下扩张的大量花费，再加上日益增长的物流和仓储成本，尽管叮当快药的营收翻倍，但亏损也在发生如何在确保服务质量的情况下保证成本降低，或者说如何寻找新的利润点，这是叮当快药的当务之急

日前，国家卫健委就《关于互联网诊疗监管细则》公开征求意见，一系列规定和举措都证明互联网医疗行业将进入更为规范，细分，高质的时代在泥沙俱下之后，互联网医疗这条黄金赛道又将迎来洗牌时刻，高质量和精准，必将会成为行业的关键词

这样的改变，对于叮当快药而言，正是一个逆转的机会。根据医嘱，一年半以后还需要做二次手术以拆除安装在腿里的钢钉。

深耕创新两手抓

对于大健康，杨文龙说过:我认为大健康是一个永恒的事业，作为永恒事业的过程之中，必须坚持学习，坚持创新，坚持工作，坚持分享在这个永恒的事业里，他的确遇上过不少关键时刻叮当快药的二次创业是，如今的大健康生态圈搭建同样也是

面对这样的目标，叮当快药的新故事究竟在哪里现在看来，它正在往两条路上发力第一条是深耕细分领域，另一条是健康档案的创新

在进博会上，叮当快药与罗氏集团，阿斯利康宣布深度合作，深耕中国的慢性病市场，通过5G，物联网，大数据等信息技术以及线上线下一体化运营服务，以专业化互联网医院能力解决慢性病患者在用药治疗过程中的难点，改善用户问诊买药体验就像叮当快药在招股书中提到的:我们现时专注于肝病，皮肤病，心血管疾病及糖尿病等慢性病，并计划于未来逐步覆盖其他慢性病我们的慢性病与健康管理服务帮助医生对用户的高效追踪，管理，沟通，并帮助用户建立个人健康档案，提高患者的药物依从性，以及我们精确预测患者整个生命周期的医疗需求

在优势领域，叮当快药又提出一刻钟便民生活圈的概念，把社区经济与互联网医疗打通，以叮当智慧药房为支点，向社区提供依托互联网的多场景，一站式问诊，购药，慢病管理，心理咨询等医疗医药服务。今年2月18日，李女士下班时被一位身着叮当快药工作服的骑手骑车撞伤造成右踝关节骨折。次日李女士进行手术，花费了9万多的住院费以及7万的护工费。

从这些方面看，与依赖线下药店的阿里健康，京东健康等不同，自建药房和物流的叮当快药天然与消费者有更近距离，也更有优势和条件根据用户需求为其打造健康档案，进而提供慢病管理等健康服务这是其多年深耕的王牌，可能也将成为它率先实现医+药+险闭环的制胜武器

从O2O购药延伸到问诊，再到慢病与健康管理，从28分钟到长久的保护与关注，这也许就是叮当快药的新故事。。