当前在港股生物医药板块中圣诺制药的上市有望成为国内RNA疗法第一股

日前，圣诺医药—B宣布，计划在香港主板上市，将于2021年日前至12月23日招股，拟发行754万股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%，保荐机构为中国国际金融香港证券有限公司招股价区间为65.90――72.70港元，对应市值58.04亿――64.02亿港元，预期将上市日期为2021年12月30

当前在港股生物医药板块中，尚无一家公司专注于RNA类型药物研究，圣诺制药的上市有望成为国内RNA疗法第一股。

根据招股书显示，圣诺医药是在中国及美国均占有重要市场地位的首家临床阶段的RNA疗法公司，于2007年成立美国，目前在中国及美国发展，于这两个国家均设有研发中心其核心产品及临床进展最快的产品是STP705和STP707STP705在非黑色素瘤皮肤癌的肿瘤学I/II期临床试验中证实有效性及安全性公司进一步推进STP705用于IIb期临床试验的鳞状细胞原位癌，用于治疗皮肤基底细胞癌的II期临床试验，治疗瘢痕疙瘩的II期临床试验以及治疗增生性瘢痕的I/II期临床试验此外，根据美国FDA独立IND批准，公司已启动应用STP705经局部注射给药治疗肝癌的I期临床试验

目前其产品线共有十多种候选产品，适用于罕见及潜在市场较大的适应症，覆盖肿瘤，纤维化，医美，抗病毒，心血管疾病，代谢疾病等领域。

对于募集资金用途方面，其中约占所得款项净额的57.9%将用于拨付发展及商业化STP705，约占所得款项净额的15.6%将用于拨付STP707的开发，约占所得款项净额的15.4%将用于拨付公司的GalNAc计划产品，约占所得款项净额的7.3%将用于拨付其他临床前候选药物的研发，约占所得款项净额的3.8%将用于一般企业及营运资金用途。

关于RNA疗法，生物体内一些特殊的RNA可以降解mRNA，从源头上让致病基因沉默，这个过程被称为RNA干扰RNAi疗法可以理解为RNA靶向治疗的进阶版，技术突破使得RNAi治疗可以靶向先前被认定为不可成药的特定致病基因，从而扩张了疾病治疗范围圣诺医药所处的RNAi疗法市场规模巨大灼识咨询数据显示，目前RNAi疗法的全球市场规模由2018年的1200万美元增加至2020年的3.62亿美元，年复合增长率为449.2%，估计于2030年将达到250亿美元截至2030年，RNAi疗法应用于常见病及肿瘤学的市场规模将占总市场规模的54%

不过，值得注意的是，该公司目前并无商业化产品，收入主要靠政府补助及存款利息2019年，2020年及今年前九个月，公司累计亏损1.14亿美元具体来看，2020年净亏损4643万美元，同比扩大近两倍，今年上半年亏损5000万美元，已经超过2020年亏损总额，主要原因是研发开支激增

目前港股对未盈利的生物医药企业并不友好，下半年上市的带B股几乎全线破发，上一个登录港股市场的北海康城—B，上市首日即暴跌26%。