这与青瓷宇宙开发原创标志性的IP好像有所背离

青瓷游戏有限公司12月16日登陆港股，发行价11.2港元，12月15日的暗盘交易中青瓷游戏的最大跌幅约10%，尾盘回拉，最终暗盘报收11.38元，收涨1.6%日前，青瓷游戏以10.4港元开盘，开盘即破发，日内最低杀跌至9.25港元，最大跌幅超17%，最终报收10.68港元，收跌4.64%

另外，青瓷游戏还受到了阿里巴巴，腾讯，哔哩哔哩等互联网头部大厂的青睐招股书显示，若未行使超额配股权，则在全球发售后，阿里巴巴，腾讯，哔哩哔哩分别对青瓷游戏持股5.38%，4.37%，4.37%

欲打造青瓷宇宙，业务却渐显颓势

银柿财经记者注意到，青瓷游戏在招股书中提及，计划通过为游戏开发原创而标志性的IP，辅以周边产品及泛娱乐内容，从而构建青瓷宇宙，并且还将采用大数据分析，AI，AR等技术提升游戏制作，运营及游戏体验，为玩家提供青瓷宇宙引人入胜的内容，并提升变现能力，可以说青瓷宇宙的愿景与元宇宙有很高的相似度。

可是，一边是打造青瓷宇宙的美好心愿，另一边，公司的业务却在2021年以来显出颓势根据招股书的描述，移动游戏的生命周期一般分为增长期，成熟期，衰退期三个阶段，青瓷游戏目前运营额的主要作品基本都已进入成熟期，虽然公司表示当游戏进入成熟期将持续产生输入，用户群体趋于稳定，但是这些产品的相关数据大多呈现出下滑态势比如，《最强蜗牛》的平均月MAU从2020年的超440万人下降至2021年上半年的148万人，虽然ARPPU从238元增长至335元，增幅为40.8%，但平均MPU从70万人下降至26万人，下降幅度为62.9%

此外，青瓷游戏在维持作品热度上，很大程度依靠的是高额的销售投入，这导致公司2020年及2021年上半年的销售及营销开支分别为5.6亿元，2.5亿元，占营收的比重分别为45.6%，32.1%2020年上半年，2020年，2021年上半年，青瓷游戏的研发投入占比大幅下降，分别为13.8%，11.9%，2.4%，而2021年上半年青瓷游戏向第三方游戏开发商支付的佣金大幅提升至3320万元，是2020年该项金额的近14倍，自主开发游戏运营收入占总收入的比重也从2020年的88.2%下降至2021年上半年的65%也就是说，青瓷游戏自主研发的力度下降却花了更多钱去引进别人开发的作品，那么这与青瓷宇宙开发原创而标志性的IP好像有所背离

与A股元宇宙板块的一片星辰大海相比，近期港股元宇宙概念似乎更像是负重前行，同花顺元宇宙板块自11月17日见顶后连续下跌，截至12月16日收盘22个交易日已跌去13.2%青瓷游戏在主要产品增长期已过，关键数据大多有所下滑的情况下，若想要借助打造青瓷宇宙的概念而获得投资者青睐，可能也存在一定难度

在2020年爆火的《最强蜗牛》如今来到香港，即将推开港交所的大门。11月28日，北京商报记者从港交所披露的文件了解到，推出了《最强蜗牛》的青瓷游戏已于11月25日通过上市聆讯。从招股书中能发现，青瓷游戏自2020年起，营收与净利润均实现快速上涨，但在手游速生速死的时代，《最强蜗牛》所带来的收入占比达九成的情况，也难免让该公司陷入过于依靠单一产品的争议。