PPI很有可能在10月份见顶货币政策稳中有松

国家统计局将于11月10日发布10月CPI和PPI数据《证券日报》记者采访的专家预测，10月CPI同比增长1.5%，PPI破11是大概率事件，由于经济下行压力加大，四季度财政政策需保持积极，货币政策稳中有松

PPI很有可能在10月份见顶。

广东证券研究所副所长，首席宏观分析师罗志恒对《证券日报》记者表示，近期蔬菜价格上涨较快在全球能源短缺的情况下，油价持续上涨猪肉价格自10月中旬以来反弹，叠加去年同期的低基数预计10月份CPI同比增长1.5%

虽然目前生猪存栏量仍处于较高水平，但受国庆假期影响，猪肉平均批发价有一定程度的回升预计10月份猪肉CPI大概率上涨同时，预计10月份汽车及车用燃料CPI继续高概率上涨在2020年同期基数持平的背景下，综合考虑国庆假期对消费的提振以及宏观经济压力对居民收入和消费的压制，预计10月份核心CPI将在9月份的基础上小幅波动英国证券研究所所长郑厚成告诉《证券日报》记者

北师大政府管理研究所副所长，产业经济研究中心主任宋对《证券日报》记者表示，10月CPI同比上涨1%左右，环比上涨0.3%—0.5%的概率较高其中，受洪水等因素影响，对生活影响较大的食品类CPI，猪肉价格较低，蔬菜，鸡蛋价格较高受益于保供稳价的政策组合加持，预计四季度CPI同比将继续上涨，预计涨幅为1%—2%

PPI方面，郑厚成预计10月份PPI将在9月份的基础上继续上涨，破11是大概率事件从新增涨价因素来看，从生产资料PPI来看，国际油价和有色金属价格很难大幅下行生活资料类PPI方面，服装和耐用消费品类PPI同比继续高概率上涨预计10月生活资料PPI同比小幅上涨的概率较前值大

罗志恒表示，受能源消费双控，阴雨天气和疫情反复影响，动力煤，螺纹钢，水泥等工业产品供应紧张10月制造业PMI出厂价格指数和主要原材料采购价格指数分别高达61.1%和72.1%预计10月份PPI同比增长12.3%

宋预计10月PPI大概率见顶，预计同比增长10%以上预计11月份下降，第四季度同比将呈现下降趋势10月份，PPI较上月上涨2%—3%

四季度GDP预计同比增长4%。新持仓方面，截至三季度末，券商新持有公司253家，合计107亿股，其中1000万股以上的公司有34家，西部证券，玄寂信息，源兴能源，浙商证券，*ST唐吉等5家公司均超过6000万股。

展望四季度经济形势，罗志恒表示，当前经济下行压力持续加大，供需双方同时收缩，房地产投资和出口可能向下共振，微观活力和主体预期下降，经济内生增长动力的消费和制造业投资短期内难以有效回升预计四季度GDP同比增速将降至4%左右，全年实际增速为8.2%

郑厚成表示，从投资角度来看，在房地产市场合理的资金需求正在得到满足的背景下，预计社会福利增速继续有较低的下行概率，但考虑到房地产调控的大方向没有改变，M2伴随着社会福利增速同比大幅提升的概率较低。。基于此，可能性很低

当经济下行压力持续加大，财政政策和货币政策将如何配合郑厚成表示，中国财政政策和货币政策的走向需要考虑海外情况四季度中国财政政策大概率保持积极，货币政策大概率稳中有松首先，中国在G20领导人第16次峰会上承诺避免过早撤回支持措施，中国不可能在短时间内收紧宏观政策其次，美国通过了1万亿美元的基础设施法案，并在财政政策上保持积极可是，在11月的利率会议上，鲍威尔释放了温和信号，预测货币政策收紧的程度低于市场预期这意味着中国宏观政策面临的外部约束大大减少三是中国消费和投资压力较大，制造业PMI连续两个月低于阈值，且持续下降，表明中国大概率进入主动去库存阶段宏观经济疲软要求财政政策保持积极，货币政策稳中有松四是人民币汇率处于近几年高位，保持较厚的安全缓冲，能够承受货币政策稳中有松对人民币汇率的冲击

罗志恒建议，货币政策要保持流动性合理充裕，适度增加抵押贷款额度，满足居民合理住房需求，加强对小微企业的信贷支持，降低实体经济融资成本，支持绿色金融，助力能源转型，实现双碳目标提高财政政策质量和效率，加快专项债券发行和财政支出进度，尽快形成实物工作量，适当增加对中低收入人群的补贴，避免物价上涨的影响

宋说，财政投入主要选择与居民生活密切相关的生活资料供给，建议更多用于民生领域和价格向日常消费品传导较快的生产资料领域加大对蔬菜等供应企业的税收支持在信贷方面，我们坚持现有的政策导向，重点关注对价格影响较大的大宗商品的生产和供应在保供稳价的同时，为产业链供应链的稳定畅通保驾护航，从而稳定市场秩序，激发市场活力