金龙鱼：成本上升影响业绩渠道下沉持续推进同比增长36.64%

由于今年上半年成本上涨，海嘉利龙鱼粮油食品有限公司面临盈利压力尽管业绩不佳，但郭孔锋董事长带领的高管路演仍吸引了GIC，瑞银等著名外资以及中银投资等国内著名资本机构积极调研双方主要沟通讨论了上半年遇到的一些问题和下半年的一些影响因素

上半年业绩压力。

公司公告显示，今年上半年营收1032.3亿元，同比增长18.69%，实现净利润29.7亿元，同比增长—1.24%，扣非后净利润39.12亿元，同比增长36.64%其中，第二季度营收为521.48亿元，同比增长10.82%，归母净利润14亿元，同比增长—21.85%，扣非后净利润19.93亿元，同比增长30.86%

从主营业务来看，龙鱼的厨房食品数量和价格都在上涨，但由于成本上升和结构性变化，利润率面临压力公司上半年厨房食品收入659.7亿元，同比增长22.19%其中，销量约970万吨，同比增长6%，主要受益于渠道拓展，均价6800元/吨，同比增长15.28%，主要是公司部分产品价格向上调整，继续高端化所致但厨房食品毛利率为11.84%，同比下降0.92个百分点，主要原因是:原材料成本大幅上涨，高端价格调整并未完全抵消原材料成本上涨的影响，受去年同期疫情影响，毛利率较高的家庭渠道占比增加今年伴随着国内疫情的逐渐好转，毛利率较低的餐饮渠道比例有所回升

饲料和油脂技术销量下降，价格上涨提升了利润率上半年饲料原料和油脂科技收入364.66亿元，同比增长12.35%其中，销量约1037万吨，同比下降9.87%，主要是大豆收购和压榨量减少，均价3517元/吨，同比上涨24.66%毛利率为11.75%，同比上升3.81个百分点，主要得益于市场状况的上升

整个行业需要面对原材料的上涨。

今年上半年厨房食品的利润受到原材料成本和产品结构的影响今年下半年会保持这个趋势吗

首先，公司管理层表示，该业务利润压力较大的主要原因之一是去年上半年食品饮料受疫情影响较大，而消费品受到正面影响事实上，从过去几年来看，厨房食品的整体发展相对稳定此外，今年上半年原材料成本上涨后，产品价格有所上涨，但目前价格上涨并未完全覆盖成本上涨，上半年国内消费力呈现疲软态势，也导致产品结构发生变化，短期影响较大但管理层认为，长期消费升级的趋势没有改变，越来越多的消费者会更愿意购买差异化，品质更好的产品

对于下半年的走势，管理层认为会受到两个因素的影响:一是整体市场消费力的恢复程度，第二，原材料价格是继续上涨还是持平或回落原材料价格上涨是整个行业需要面对的问题同时公司感觉现在消费者对市场的信心正在恢复，新的价格也逐渐被消费者接受

如果下半年原材料成本继续上涨，龙鱼还会继续自行涨价吗。根据管理，公司的产品可分为中高端产品和相对流通产品，流通产品的销售价格将根据

在与投资者的互动中，公司对下半年的饲料原料业务进行了展望龙鱼预计下半年压榨产能的利用率会高于上半年，因为一般来说下半年的需求大于上半年，下半年的压榨利润也可能好于上半年

海峡继续下沉。

上半年厨房食品经销商5289家，比去年同期增加887家经销商数量的增加主要来自两个方面:一是公司持续推进渠道下沉，二是新业务包括调味品，挂面等产品上半年，公司还发展了一些专业分销商，带来了整个分销网络数量的增加覆盖的终端数量和经销商数量之间存在正相关关系市场越深，细分越多，带来的客户越多

今年社区团购非常活跃，市场上有很多平台龙鱼管理层认为，部分社区团购会有较多补贴，短期内会对传统渠道产生一定影响，但预计这些强补贴不会持续很长时间该公司表示，社区团购模式的真正优势在于，以更短的供应链将产品快速交付给消费者，效率更高公司对社区团购的态度是积极拥抱，也希望通过与社区团购平台的合作，实现双赢龙鱼在社区团购平台采用的模式是给平台提供更多定制化的产品目前，公司在社区团购渠道的业务进展顺利

在市场上，新的营销模式和新产品会不断出现公司最重要的是在现有全国工厂布局的基础上，利用企业集群全面，产品结构完整，营销网络完善，配送网络便捷的优势，以最具竞争力的成本生产出最优质的产品也可以让龙鱼成为任何新销售模式，新销售平台，新产品的最佳供应商之一

近期公司新成立了营销管理中心，因为伴随着集团多渠道业务模式的完善，更加需要对渠道事业部进行协调整合，同时也需要统筹市场调研，品牌传播与管理，营销执行，监管，运营管理，营销培训等共享部门，全力支持各产品事业部和渠道事业部的业务发展营销平台具体负责集团五大渠道事业部的深度整合和管理，包括消费品，餐饮，食品工业，烘焙和电子商务它的作用是协调，开放，分享和赋权

表:上半年龙鱼主要财务数据。

注1:公司于2020年10月15日在深圳证券交易所创业板上市，公司股本增加导致每股收益和加权平均净资产收益率的变动幅度与归属于上市公司股东净利润的变动幅度不一致。