加快发行专项债券将有力支撑8月后政府资金支出的增长对年内基础设施建设影响不大

8月中旬以来，地方政府专项债券发行明显加快，用于生态环境保护，社会事业等领域的专项债券明显增加，体现了投资结构的优化专家认为，下一阶段要发挥积极的财政政策助力稳增长，专项债将为基础设施投资持续恢复提供支撑

稳定增长需要金融努力

专家表示，近期公布的7月经济数据不及市场预期，稳增长重要性增强，市场更加关注财政政策和基础设施投资增长。

从经济增长动能来看，以专项债募集资金促进基础设施投资增长成为跨周期调整的重要抓手光大证券首席宏观经济学家高瑞东认为，房地产投资和出口增速进入缓慢下行区间，制造业和消费的复苏进程仍在继续，但步伐放缓上半年财政支出进展缓慢，专项债券发行规模不及正常年份，为下半年预留了足够空间在跨周期调整的背景下，财政政策有意向后，有望有效支撑下半年需求增长

谈到基础设施发展，华泰证券固定收益首席分析师张继强认为，四季度需要基础设施投资发挥适度的支撑经济作用，明年基础设施投资发挥稳定经济的作用更为重要所以基础设施扩建的时间点主要在两年的衔接点，重点是保证明年顺利开工

特别债务是一个重要的起点

8月中下旬，新增专项债券发行明显加快财政部数据显示，1—7月，地方政府组织发行新增地方政府专项债券13546亿元数据显示，8月新增地方政府专项债券计划发行4884亿元

国泰君安证券研究所宏观首席分析师董琦表示，8月下半月加快发行，将极大推动专项债发行进度展望四季度，预计新专项债额度年内发行概率较高，发行进度至少达到95%，发行节奏主要集中在9月和12月

预计该岗位财政实力将持续到2022年，平滑经济波动，发挥稳增长效能，为2022年经济发展保驾护航高瑞东说

明年的基础设施增长值得期待

从专项债务投资来看，董琦介绍，目前专项债务用于市政，工业园区基础设施，社会事业投资第二，保障性住房项目投资第三，其余用于交通基础设施等8月中旬专项债券加速发行后，用于生态环保，社会事业，支持中小银行的专项债券大幅增加，其他领域专项债券发行规模有所下降，其中市政，工业园区基础设施下降幅度最大，反映出目前专项债券投资结构已经优化，中小银行资金压力较大

董琦认为，加快发行专项债券将有力支撑8月后政府资金支出的增长，但对年内基础设施建设影响不大。

张继强预测基础设施投资将略有改善，但改善力度不应高估，四季度增速可能高于三季度下半年基础设施建设同比增速可能提升至4%左右，稳定经济增长压力由于今年年末专项债券发行规模高于往年，预计在不出现大范围极端天气的情况下，明年基础设施投资增长将更强劲

最近几年来，传统基础设施ha